Nhóm cổ phiếu ngành chăn nuôi đang thể hiện sức mạnh về giá tốt trong những phiên thị trường điều chỉnh mạnh gần đây. Các cổ phiếu tiêu biểu như cổ phiếu HAG và DBC mới bắt đầu tăng từ cuối tháng 6. Liệu đà tăng của cổ phiếu còn tiếp diễn? Tiềm năng tăng trưởng của nhóm ngành này đến từ đâu?



Tổng quan về ngành chăn nuôi


Ngành chăn nuôi ở Việt Nam ở quy mô công nghiệp phổ biến nhất là nuôi heo. Quy trình chăn nuôi heo thường kéo dài khoảng 6-7 tháng, vì vậy độ trễ nguồn cung do việc tăng hay giảm chăn nuôi sẽ phải mất đến 1-2 quý để phản ánh trên thị trường. Thức ăn chăn nuôi có nhiều loại nhưng chủ yếu đều đến từ ngô, đậu tương, khô đậu, cám gạo,... với quy mô chăn nuôi lớn của các doanh nghiệp tại Việt Nam thường sẽ phải sử dụng nguồn cung nguyên liệu nhập khẩu vì thế có thể đánh giá quá các giao dịch hợp đồng hàng hóa tương lai. Những yếu tố cần đánh giá về ngành chăn nuôi

  • Giá nguyên liệu đầu vào cho thức ăn chăn nuôi đánh giá qua các giao dịch trên sàn giao dịch hàng hóa

  • Giá bán ra đánh giá khả năng tăng giảm theo lượng cầu và nguồn cung trong tương lai thay đổi thế nào do các yếu tố như chăn nuôi, khẩu vị và thói quen người tiêu dùng

Các doanh nghiệp có quy mô sản xuất chăn nuôi lớn thường phải nhập khẩu nguyên liệu thức ăn chăn nuôi như ngô, đậu tương, khô đậu,... để đảm bảo đủ sản lượng cho sản xuất. Các nguồn nguyên liệu chính để sản xuất thức ăn chăn nuôi như ngô, đậu tương và lúa mì; biến động sẽ làm ảnh hưởng đến chi phí đầu vào của các doanh nghiệp chăn nuôi như DBC, HAG và VLC.


​=> Nắm bắt bí quyết sống sót trong Downtrend với khóa học miễn phí Let's Investing K6. Nằm lòng BÍ QUYẾT giao dịch hiệu quả, tránh xa rủi ro và đón đầu những cơ hội tốt nhất. Bắt đầu tư 8/8 - 12/8/2022. Đăng ký tại: https://takeprofit.vn/khoa-hoc-lets-investing?source=web


Giá ngô, đậu tương và lương thực nói chung đều tăng mạnh từ tháng 3 do ảnh hưởng của xung đột giữa Nga và Ukraine diễn ra vào cuối tháng 2, đây là 2 quốc gia có lượng xuất lương thực nhiều và phân bón cho trồng trọt. Sau khi tăng mạnh ở đầu năm, thì giá cả lương thực đang đi ngang ở ngưỡng cao. Mức giá lương thực cao gây khó khăn cho các doanh nghiệp và các hộ gia đình chăn nuôi gia súc về chi phí để sản xuất kinh doanh.



So sánh giá thịt lợn hơi giữa các khu vực thì khu vực Đông Á hay Đông Nam Á có giá bán thịt lợn hơi cao nhất. Việt Nam có giá thịt lợn hơi cao thứ 4 thế giới, vì vậy khi giá thịt lợn tăng quá cao, chính phủ có thể thực hiện nhập khẩu thịt lợn từ các khu vực khác như Nga, Ba Lan, Brazil để đáp ứng nhu cầu tiêu dùng. Nhưng thói quen người tiêu dùng tại Việt Nam vẫn ưa thích sử dụng các sản phẩm tươi sống nên tỷ trọng sử dụng sản phẩm thịt đông lạnh nhập khẩu rất ít. 



Tại Trung Quốc từ đầu năm, việc thực hiện chính sách Zero Covid nghiêm ngặt đã khiến cho sản lượng lợn hơi tại khu vực này suy giảm. Sau khi mở cửa trở lại nhu cầu hồi phục mạnh nhưng nguồn cung chưa đáp ứng được nên giá thịt lợn hơi trung quốc đang tăng mạnh từ tháng 4 và vẫn đang tiếp tục xu hướng. Việt Nam là quốc gia láng giềng của Trung Quốc có thể sẽ được hưởng lợi, giá thịt heo tại Việt Nam đang có mức rẻ hơn so với Trung Quốc nên có thể xuất khẩu cạnh tranh về giá bán.



Khẩu vị và thói quen tiêu thụ thịt của người tiêu dùng Việt Nam đang dần thay đổi. Năm 2016 một người Việt Nam tiêu thụ khoảng 31.5 kg thịt lợn, sang năm 2022 con số này giảm còn khoảng 23.5 kg. Con số này giảm đều qua các năm và họ chuyển hướng sang tiêu thụ các sản phẩm như thịt gà, thị bò và hải sản nhiều hơn; trong đó tăng mạnh nhất là thịt gà từ 16kg (năm 2016) cho đến 20kg (năm 2022). Vì trong giai đoạn qua giá thịt heo tăng mạnh, khiến cho người tiêu dùng sẽ chuyển hướng sang các sản phẩm thay thế như thịt gà, bò và thủy sản. Thói quen tiêu dùng thay đổi khiến cho thay đổi về nhu cầu tiêu dùng của thực phẩm như thịt lợn sẽ giảm hoặc đi ngang trong dài hạn.



Đánh giá các cổ phiếu trong ngành chăn nuôi

- DBC: CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam là doanh nghiệp có mô hình sản xuất khép kín với phương pháp theo hệ thống 3F (Farm-Feed-Food). Nguồn thức ăn chăn nuôi tự chủ sản xuất để phục vụ mảng chăn nuôi của doanh nghiệp và bán ra thị trường. Quy mô sản xuất chăn nuôi của DBC lớn và cần nguồn thức ăn chăn nuôi ổn định; cho nên nguồn nguyên liệu để sản xuất thức ăn chăn nuôi chính của DBC chủ yếu là nhập khẩu cho nên biên lợi nhuận của doanh nghiệp cũng chịu ảnh hưởng bởi biến động giá hàng hóa lương thực. Cơ cấu doanh thu chính là đến từ bán thức ăn chăn nuôi và thịt lợn hơi, cho nên cần theo dõi giá bán của thức ăn chăn nuôi và giá lợn hơi để đánh giá cổ phiếu này.


- MML: CTCP Masan MeatLife cũng triển khai mô hình sản xuất 3F, tuy từ đầu năm 2022 doanh nghiệp đã tách mảng sản xuất thức ăn chăn nuôi. Cho nên MML sẽ bị chịu ảnh hưởng từ biến động giá thức ăn chăn nuôi hơn so với Dabaco, nhưng họ tập chung hơn vào chất lượng và có hệ thống phân phối rộng lớn nhờ sở hệ thống cửa hàng Winmart và Winmart+.

Ngoài ra còn có các doanh nghiệp như HAG và VSN nhưng doanh thu từ mảng kinh doanh thực phẩm thịt tươi của họ chiếm tỷ trọng dưới 50% cho nên sẽ ít bị ảnh hưởng biến động bởi chu kỳ của ngành chăn nuôi hơn.


=> Tham khảo: Tổng hợp các mã cổ phiếu ngành thực phẩm tốt năm 2022


Cơ hội của nhóm ngành chăn nuôi

Giá bán đang trong xu hướng tăng, dù tốc độ chậm lại nhưng vẫn sẽ tạo động lực tăng trưởng kinh doanh cho các doanh nghiệp chăn nuôi. Tuy nhiên cần theo dõi nguồn cung và nguồn cầu để có thể đánh giá xu hướng giá sản phẩm thịt như Heo hơi. Nguồn cung trong vài tháng tới có thể sẽ suy giảm do tỷ lệ bỏ chuồng của các hộ chăn nuôi nhỏ lẻ tăng lên bởi áp lực về chi phí thức ăn chăn nuôi. Về phía cầu, nhu cầu tiêu thụ trong nước không có thay đổi nhiều nhưng tại thị trường Trung Quốc (thị trường lớn cạnh Việt Nam) tăng mạnh vì mở cửa lại kinh tế sau dịch. Đây có thể là động lực hồi phục giá heo hơi trong giai đoạn này.


 

Nguyên vật liệu chính cho thức ăn chăn nuôi là ngô, đậu tương và khô đậu; giá các loại lương thức này đã tăng mạnh trong đầu đầu năm và đi duy trì mức cao ở quý 2 gây ra áp lực chi phí lớn cho các doanh nghiệp và hộ chăn nuôi  Hiện tại giá lương thực đang có dấu hiệu giảm dần, giúp cho các doanh nghiệp cải thiện được kết quả hoạt động kinh doanh.


Khả năng cao nhóm doanh nghiệp chăn nuôi phục hồi tích cực, sau khi đã trải qua giai đoạn khó khăn nhất của chu kỳ ngành khi giá đầu vào liên tục tăng cao và giá đầu ra duy trì ở mức thấp trong những tháng nửa đầu năm 2022. Giá thức ăn chăn nuôi hạ nhiệt và giá lợn hơi đầu ra tăng sẽ là những tín hiệu tích cực cho thấy các doanh nghiệp ngành chăn nuôi có thể cải thiện biên lợi nhuận từ quý 3/2022. Tuy nhiên với một ngành mang nặng tính chu kỳ và biến động rất mạnh cùng với biến động của giá hàng hóa như ngành chăn nuôi thì nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến đầu ra, đầu vào khi đầu tư. Tín hiệu tích cực trong ngắn hạn với ngành có thể gợi lên ý tưởng đầu tư nhưng chưa thể kết luận chính xác ngành chăn nuôi đã bước vào chu kỳ lên trong trung hạn. Thời điểm hiện tại, nhà đầu tư vẫn nên kết hợp việc đánh giá trạng thái cổ phiếu ngành chăn nuôi về mặt kỹ thuật để lựa chọn điểm mua bán hợp lý.


​=> Tham khảo: Khóa học đầu tư chứng khoán miễn phí Let's Investing K6 - Nằm ngay bí quyết giao dịch hiệu quả, đón đầu những cơ hội tốt nhất! Bắt đầu từ 08/08/2022