CTCP Nông nghiệp BAF Việt Nam – Mã chứng khoán: BAF thành lập từ năm 2017 là doanh nghiệp kinh doanh mô hình 3F. Hiện tại, BAF tập trung vào chuỗi giá trị khép kín với hai nhà máy thức ăn chăn nuôi và 15 trang trại lợn với quy mô hơn 200.000 con, thuộc top 5 doanh nghiệp chăn nuôi lợn lớn nhất cả nước. Cùng xem báo cáo tài chính của BAF quý 4 năm 2022 và những đánh giá của Take Profit về triển vọng năm 2023.

Kết quả kinh doanh trong quý 4 năm 2022 của BAF

  • Theo dữ liệu công bố, BAF ghi nhận doanh thu Q4/2022 đạt 2.158 tỷ đồng tăng 12,4% so với Q3/2022 và tăng 60,2% so với cùng kỳ năm trước do nhu cầu thường tăng trước kỳ nghỉ Tết. Lũy kế trong năm 2022, doanh thu đạt 7.047 tỷ đồng giảm 32,5% so với mức 10.434 tỷ đồng năm 2021 chủ yếu là do BAF chủ động thu hẹp mảng kinh doanh nông sản cụ thể: 1) doanh thu mảng nông sản năm 2022 là 5.730 tỷ đồng giảm 40,8% so với mức 9.671 tỷ đồng năm 2021; 2) doanh thu chăn nuôi tăng 72,7% từ mức 762 tỷ đồng năm 2021 lên 1.316 tỷ đồng năm 2022. Doanh thu mảng chăn nuôi tăng mạnh do BAF mở rộng công suất, đặt mục tiêu đạt 10% thị phần lợn hơi vào năm 2030.
  • Lợi nhuận gộp Q4/2022 là 62 tỷ đồng giảm 71% so với Q3/2022 và giảm 55% so với cùng kỳ năm trước do chi phí nguyên liệu thô, chi phí thức ăn chăn nuôi vẫn đang ở mức cao. Biên lợi nhuận gộp giảm tương ứng, đạt ~3% trong Q4/2022.
  • Lợi nhuận ròng giảm mạnh so với Q3/2022 và cùng kỳ năm trước, chỉ đạt xấp xỉ 7 tỷ đồng trong Q4/2022. Theo chúng tôi đánh giá là do các hạng mục chi phí đều tăng, đặc biệt là chi phí lãi vay trong bối cảnh môi trường lãi suất cao.

 

=> Đăng ký khóa học phân tích cơ bản Let Profit Run - làm chủ các cơ hội đầu tư, thấu hiểu doanh nghiệp, biến thông tin thành lợi nhuận: https://takeprofit.vn/khoa-hoc/let-profit-run?source=web

Bảng cân đối kế toán của BAF Q4/2022

  • Tổng tài sản Q4/2022 giảm so với Q3/2022 chủ yếu do lượng hàng tồn kho giảm mạnh, tiền + tiền gửi ngân hàng cũng giảm so với Q3/2022.
  • Tổng nguồn vốn Q4/2022 giảm so với Q3/2022 do công ty giảm nợ chiếm dụng từ nhà cung cấp.
  • Cơ cấu tài chính của BAF khá an toàn, tỷ lệ nợ/tổng tài sản thấp ở mức 0,2 lần.

Triển vọng của BAF năm 2023

Bối cảnh vĩ mô còn kém lạc quan nhưng ngành chăn nuôi dự báo sẽ phục hồi trong năm 2023 khi 1) Mặt bằng giá lợn hơi ổn định và cao hơn; 2) Chi phí nguyên liệu đầu vào sẽ ổn định và bắt đầu giảm; 3) Trung Quốc mở cửa trở lại sẽ là chất xúc tác cần theo dõi trong việc xuất khẩu lợn hơi.

Cùng chúng tôi đánh giá những yếu tố thúc đẩy sự tăng trưởng của BAF:

  • Trong giai đoạn 2022-2023, BAF mở rộng công suất, đầu tư mạnh mẽ với 2 nhà máy giết mổ, 5 trang trại lợn thịt, 2 trang trại lợn giống và 3 trang trại tích hợp lợn giống – lợn thịt cùng với 2 nhà máy thức ăn chăn nuôi giúp BAF hoàn thiện mô hình kinh doanh 3F – “Feed – Farm – Food”.
  • Nhu cầu thịt sạch có nguồn gốc xuất xứ rõ ràng ngày càng tăng mang lại tiềm năng phát triển cho những doanh nghiệp chăn nuôi quy mô lớn như BAF.
  • Nhờ sự hỗ trợ từ Tập đoàn Tân Long (Công ty mẹ) – doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực nhập khẩu nguyên liệu, thức ăn chăn nuôi tại Việt Nam giúp BAF tiếp cận nguồn nguyên liệu đầu vào, thức ăn chăn nuôi với giá cả hợp lý, ổn định so với các đối thủ cạnh tranh.
  • Hệ thống phân phối sẵn có nhờ hợp tác với Siba Holdings gồm: 50 siêu thị Siba Food, 250 Meat Shop và chợ truyền thống; Masan MeatLife là một trong những khách hàng lớn của BAF.

 

=> Xem thêm: Thị trường năm 2023 liệu có còn 1 cú sập nữa hay không? Độ sâu sẽ là bao nhiêu | Suy thoái kinh tế