Hoạt động kinh doanh chính của NKG là sản xuất các loại tôn thép như tôn mạ kẽm, tôn mạ màu và kinh doanh các loại sắt thép với thị trường chủ lực là xuất khẩu khi cơ cấu doanh thu xuất khẩu chiếm đến 68.1% tổng doanh thu của công ty trong năm 2021. NKG hiện đang sở hữu 5 nhà máy với tổng công suất khoảng 1.2 triệu tấn sản phẩm/năm. Với việc ở trong một ngành mang tính chu kỳ như ngành thép thì NKG đang bị ảnh hưởng như thế nào? Mời quý nhà đầu tư hãy cùng theo dõi báo cáo tài chính NKG quý 4 năm 2022 trong bài viết dưới đây.

Kết quả kinh doanh Q4/2022 của NKG

  • Doanh thu đi xuống rõ rệt khi chỉ đạt vỏn vẹn 4,300 tỷ đồng, giảm nhẹ so với quý trước tuy nhiên giảm đến 51% so với cùng kỳ năm 2021 (đây cũng là thời điểm đỉnh doanh thu của NKG). Việc doanh thu giảm mạnh đến từ việc nhu cầu về tôn mạ tại các thị trường xuất khẩu chính của NKG như EU và Mỹ đang chứng kiến sự suy giảm mạnh, bên cạnh đó là sự cạnh tranh trở nên ngày càng khốc liệt hơn khi những quốc gia khác được hưởng lợi từ những chính sách thương mại tại EU và Mỹ.
  • Lợi nhuận gộp là một khoản mục rõ rệt nhất cho thấy kết quả kinh doanh của NKG đang đi xuống như thế nào khi công ty đã ghi nhận lợi nhuận đạt mức âm 2 quý liên tiếp. Lợi nhuận gộp âm cho thấy sự tàn khốc của chu kỳ ngành thép đối với NKG như thế nào khi mà công ty đã phải trích lập giảm giá hàng tồn kho rất lớn khi giá HRC quay đầu giảm trong khi lượng hàng tồn kho chiếm đến hơn 50% tổng tài sản của công ty. 
  • Do đó chứng kiến biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng đạt mức âm lần đầu tiên sau rất nhiều năm. 

 

=> Đăng ký khóa học phân tích cơ bản Let Profit Run - làm chủ các cơ hội đầu tư, thấu hiểu doanh nghiệp, biến thông tin thành lợi nhuận: https://takeprofit.vn/khoa-hoc/let-profit-run?source=web

Bảng cân đối kế toán của NKG

  • Tổng tài sản giảm hơn 15% so với quý trước, trong đó khoản mục giảm nhiều nhất đến từ hàng tồn kho và một phần nhỏ là khoản phải thu. Đây là một dấu hiệu tốt khi trong bối cảnh khó khăn như hiện nay của ngành thép công ty vẫn có thể đẩy được hàng tồn kho đi, tuy nhiên khả năng cao sẽ phải bán với giá thấp và chịu lỗ. Nhưng dù sao thì với bối cảnh ngành thép, đặc biệt là tôn mạ chưa có quá nhiều điểm tích cực thì việc thu hẹp lại bảng cân đối kế toán sẽ là một phương án an toàn đối với NKG. 
  • Tổng nguồn vốn cũng cho thấy sự giảm quy mô tương ứng, khoản mục tác động lớn nhất đến đà giảm của nguồn vốn đến từ khoản mục phải trả người bán và lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Điều này cũng khá dễ hiểu khi NKG đang cố gắng bán lượng hàng tồn kho đi và không có nhu cầu nhập thêm nguyên liệu nữa, do đó không phát sinh thêm những khoản phải trả người bán và công ty cũng sẽ phải thanh toán những khoản nợ chiếm dụng đến hạn. Bên cạnh đó thì với kết quả kinh doanh kém đã khiến cho lợi nhuận sau thuế chưa phân phối ghi nhận mức giảm mạnh so với quý trước, đây chính là nguyên nhân chính khiến quy mô tổng nguồn vốn sụt giảm. 

Triển vọng của NKG trong năm 2023

Thị trường đầu ra chính của NKG là thị trường xuất khẩu với Mỹ và EU, đây là những quốc gia đang phải đối mặt với mức lạm phát cao và có nguy cơ sẽ phải đối mặt với suy thoái, do đó nhu cầu nhập khẩu tôn mạ có phần suy giảm. Bên cạnh đó là sự cạnh tranh lớn từ các quốc gia xuất khẩu tôn mạ khác trên thế giới đã làm suy giảm biên lợi nhuận của NKG trong 2 quý vừa rồi. Với việc chưa có quá nhiều sự tích cực xuất hiện ở những khía cạnh trên, NKG được dự báo sẽ vẫn còn gặp nhiều khó khăn trong năm 2023 này, vì thế quý nhà đầu tư nên đặt tỷ trọng một cách phù hợp và an toàn nếu muốn giải ngân vào mã cổ phiếu này. 

 

=> Xem thêm: Hướng dẫn đọc báo cáo tài chính nhanh ngành thép - Bằng bộ công cụ của Take Profit