Kể từ khi thay đổi hoạt động kinh doanh cốt lõi, đầu tư lớn vào mảng bất động sản khu công nghiệp; DTD đã gặt hái nhiều thành công lớn về tăng trưởng doanh thu, và riêng trong năm 2021 thị giá cổ phiếu đã tăng nóng hơn 100%. Liệu DTD còn đang nắm giữ những triển vọng gì cho 2022?

Ngành nghề kinh doanh

Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Thành Đạt thành lập năm 2001 với ngành nghề ban đầu là xây dựng, san lấp mặt bằng và xây dựng hạ tầng. Sau này chuyển đổi đã mở rộng thêm đầu tư hạ tầng Khu công nghiệp.

Các mảng kinh doanh chính

- Doanh thu cho thuê KCN chiếm khoảng 73% doanh thu hợp nhất

- Doanh thu xây lắp chiếm 14% doanh thu hợp nhất

- Doanh thu bán bê tông chiếm 6% doanh thu hợp nhất

Kết quả hoạt động kinh doanh quý 3/2021 của công ty

Doanh thu giảm nhẹ 4,5% so với cùng kỳ, đạt 274 tỷ đồng; lũy kế quý 3 đạt 602 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp đạt 36% giảm nhẹ so với mức 38% ở quý 3/2020

Doanh thu tài chính đạt 3,6 tỷ đồng gấp 3 lần so với cùng kỳ năm trước, chi phí tài chính giảm từ 940 triệu đồng xuống còn 765 triệu đồng.

Chi phí bán hàng không có sự thay đổi đáng kể; chi phí quản lý giảm khoảng 45% so với cùng kỳ, đạt 17,6 tỷ đồng.

Lợi nhuận sau thuế đạt 85 tỷ đồng tăng nhẹ khoảng 6,25% so với cùng kỳ.

Mặc dù doanh thu và biên lợi nhuận của doanh nghiệp đều giảm, nhưng doanh nghiệp vẫn có sự tăng trưởng từ lợi nhuận sau thuế. DTD đã có tăng trưởng lợi nhuận từ lãi tiền gửi và cho vay bên cạnh đó chi phí quản lý cũng được cải thiện làm tăng biên lợi nhuận sau thuế cho công ty.

Luận điểm đầu tư

Doanh nghiệp có quy mô vốn nhỏ nhưng sở hữu quỹ đất có giá trị

Công ty với định hướng phát triển và đẩy mạnh khu công nghiệp, DTD đã nâng sở hữu KCN Đồng Văn III qua việc mua thêm qua đấu giá vốn góp của tỉnh Hà Nam. Bên cạnh khu công nghiệp, DTD còn triển khai các dự án bất động sản khu đô thị, dự án BOT, kinh doanh doanh dịch vụ xây lắp. Theo báo cáo phân tích của Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) thì tổng quỹ đất thương phẩm bao gồm cả KCN và đô thị là 103 ha.

Bất động Khu công nghiệp vẫn sẽ tiếp tục là hoạt động cốt lõi trong tương lai

Khu công nghiệp Đồng Văn 3, bao gồm 3 giai đoạn, hiện tại đang triển khai giai đoạn 2 với quy mô là 168 ha. Hiện tại DTD đã nâng sở hữu của mình tại khu công nghiệp này lên mức 65%, dự án hỗ trợ các ngành nghề như lắp ráp điện tử, điện máy, vật liệu phụ trợ... có vị trí gần nút giao lên cao tốc Ninh Bình – Hà Nội. Với kỳ vọng giá cho thuê sẽ rơi vào khoảng 80-95 USD/m2, tốc độ cho thuê sẽ nhanh hơn so với giai đoạn 1 vì không giới hạn NDT


Tổng kết và đánh giá cổ phiếu DTD

Với tiềm năng phát triển từ việc mở rộng đầu tư vào khu công nghiệp thì sẽ tạo ra thu nhập ổn định cho doanh nghiệp trong tương lai. Tuy nhiên, mức P/E hiện tại của 13,91 khá gần với mức trung bình ngành là 14,2 và P/B 1,98 vượt cao hơn so với trung bình ngành là 0,96. Giá cổ phiếu cũng đã tăng khá nhiều từ tháng 10/2021, nên sẽ có 1 chút rủi ro trong ngắn hạn nhưng cổ phiếu vẫn còn cơ hội tăng trưởng trong dài hạn.

​