Vào lúc 8:30 tối ngày 24/2/2023, Mỹ đã công bố chỉ số PCE với mức tăng 0.6% so với tháng trước trong khi các dự báo nhiều nhà phân tích cho rằng chỉ số này chỉ tăng ở mức 0.4%. Việc PCE tăng cao hơn dự kiến sẽ gây áp lực tương đối lớn những sự cố gắng kiểm soát lạm phát của FED trong thời gian qua và có thể sẽ khiến FED cần phải cân nhắc lại lộ trình tăng lãi suất của mình. 

Nguồn: Investing.com

Tại sao FED thường chọn PCE ? 

CPI là chỉ số đo lường lạm phát được dùng phổ biến nhất, tuy nhiên chỉ số PCE mới là chỉ số được FED quan tâm nhất khi phản ánh về tình trạng lạm phát. Việc chính thức chuyển từ CPI sang PCE bắt đầu từ năm 2000 khi FOMC ngừng công bố dự báo CPI và bắt đầu xây khung dự báo lạm phát của mình theo chỉ số PCE. Chỉ số PCE có một số lợi thế hơn so với CPI như (1) Thành phần chi tiêu thay đổi phù hợp hơn với hành vi thực tế của người tiêu dùng, (2) Trọng số dựa trên thước đo chi tiêu toàn diện hơn, và (3) Dữ liệu PCE có thể được sửa đổi để bắt kịp thông tin mới có sẵn và phát triển kỹ thuật đo lường.

Theo thời gian, hai thước đo có xu hướng giống nhau, nhưng PCE có xu hướng tăng ít hơn CPI từ 0,2%-0,3%. Biểu đồ dưới đây cho thấy PCE đã liên tục cho thấy chỉ số lạm phát thấp hơn với mức chênh lệch trung bình hàng năm là gần 50 điểm cơ bản.

Nguồn: Topi.vn

 

=> Đừng bỏ lỡ khóa học chứng khoán miễn phí Let’s Investing K9 - Bứt phá năm 2023 với những cơ hội tiềm năng do chính bạn tự tay nắm bắt. Link đăng ký tại: https://takeprofit.vn/khoa-hoc-lets-investing

PCE tăng cao, xác suất tiếp tục tăng lãi suất của FED sẽ như nào? 

Sau khi chỉ số PCE giảm bởi chính sách tiền tệ trở nên thắt chặt hơn ở những tháng trước thì cho đến 2 tháng gần đây chỉ số này bắt đầu có dấu hiệu tăng trở lại. 

Cách đây 1 tháng, xác suất tăng lãi suất lên mức 5-5.25% của FED chỉ ở mức 1.3%, tuần trước tỷ lệ này đã lên mức 18.1%, vào ngày hôm qua trước khi công bố PCE thì xác suất ở mức 24% và cho đến ngày hôm nay khi chỉ số PCE được công bố cao hơn dự báo đã khiến xác suất cho một đợt tăng lãi suất mạnh tăng lên 27%. 

Chính sách tiền tệ có 2 mục đích chính: (1) kiểm soát lạm phát và (2) Tối ưu việc làm. Với việc tỷ lệ thất nghiệp vẫn còn ở mức thấp như hiện nay, thậm chí dữ liệu trong tháng 1 cho thấy tỷ lệ thất nghiệp còn thấp hơn cả mức được dự báo mặc dù làn sóng sa thải ở các công ty công nghệ trong thời gian vừa qua là tương đối lớn. Do đó FED sẽ càng có dư địa để tiếp tục tăng lãi suất khi thị trường việc làm vẫn còn đang chống chọi rất tốt với đà tăng lãi suất trước đó. 

Ngoài ra, việc FED tăng 75 điểm lãi suất trong giai đoạn trước sau đó giảm xuống chỉ còn tăng 25 điểm nó sẽ mang tính hơi đột ngột. Vì thế FED hoàn toàn có thể có một đợt tăng lãi suất 50 điểm để có thể bù lại sự giảm mạnh lãi suất trước đó. 

 

=> Xem thêm: Chứng khoán hôm nay | Thanh khoản mất hút - Thị trường tiếp tục tiêu cực | Nên làm gì lúc này?