Ngành dệt may Việt Nam vẫn còn đang gặp nhiều khó khăn khi thị trường xuất khẩu đang sụt giảm giai đoạn nửa cuối năm 2022 và có thể đến quý 1 năm 2023. Yếu tố biến động tỷ giá cũng gây nhiều bất lợi cho các doanh nghiệp. Xem ngay báo cáo phân tích ngành dệt may dưới đây để đưa ra quyết định đầu tư giai đoạn cuối năm 2022 và đầu năm 2023.

Tăng trưởng xuất khẩu dệt may đang có xu hướng giảm 

Theo số liệu từ Tổng cục Hải quan, giá trị xuất khẩu của mặt hàng dệt may và xơ sợi Việt Nam đều cho thấy sự sụt giảm khi 2 mặt hàng này đạt giá trị lần lượt là 2.7 tỷ USD (-0.8% so với tháng trước) và 308 triệu USD (-4.7% so với tháng trước) trong tháng 10. 

- Thị trường xuất khẩu chính của hàng dệt may Việt Nam là Hoa Kỳ (chiếm 36% tổng giá trị xuất khẩu của Việt Nam), Nhật Bản, Hàn Quốc và Trung Quốc đều ghi nhận mức sụt giảm lớn, chỉ có duy nhất EU là ghi nhận mức tăng. Việc các thị trường đều ghi nhận mức sụt giảm giá trị xuất khẩu các mặt hàng dệt may đến từ tình hình lạm phát tại các quốc gia phát triển này đang ở mức cao. Bên cạnh đó là hàng tồn kho vẫn đang duy trì ở mức cao khiến cho nhu cầu nhập khẩu các mặt hàng may mặc đã bị sụt giảm mạnh bắt đầu từ tháng 9/2022 và tiếp tục kéo dài đến tháng 10, dự kiến tình hình này vẫn sẽ tiếp tục xấu cho đến hết năm 2022 và có thể đến Q1/2023. 

- Đối với mặt hàng xơ sợi của Việt Nam, thị trường xuất khẩu chính là Trung Quốc (chiếm đến 45% tổng giá trị xuất khẩu xơ sợi của Việt Nam), bên cạnh đó là các thị trường khác chiếm tỷ trọng nhỏ hơn như Hoa Kỳ, EU, Nhật Bản và Hàn Quốc đều ghi nhận mức sụt giảm so với tháng trước đó. Việc Trung Quốc vẫn duy trì chính sách Zero Covid đã khiến cho nhu cầu xơ sợi sụt giảm mạnh, cùng với đó là hạn chế trong chuỗi cung ứng sẽ khiến tình hình mặt hàng này sẽ vẫn tiếp tục khó khăn, tuy nhiên điểm sáng ở đây là quốc gia này cũng đang dần nới lỏng các biện pháp phòng dịch của mình, kỳ vọng rằng điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu xơ sợi trong thời gian tới. 

 

=> Đừng bỏ lỡ khóa học chứng khoán miễn phí Let’s Investing K9 - Bứt phá năm 2023 với những cơ hội tiềm năng do chính bạn tự tay nắm bắt. Link đăng ký tại: https://takeprofit.vn/khoa-hoc-lets-investing

Nguyên vật liệu đầu vào vẫn đang trong xu hướng giảm, tuy nhiên kỳ vọng sẽ có nhịp tăng trở lại khi Trung Quốc mở cửa

- Nguyên vật liệu chính của các doanh nghiệp sản xuất may mặc là bông. Giá của mặt hàng bông đã bắt đầu có dấu hiệu đạt đỉnh vào tháng 8/2022 và vẫn đang trong xu hướng giảm.  

- Việc giá bông đang trong xu hướng giảm đã giúp hỗ trợ cho biên lợi nhuận của các doanh nghiệp may mặc sản xuất theo FOB và ODM. Tuy nhiên những doanh nghiệp vận hành theo CMT (chỉ gia công) thì sẽ không được hưởng lợi khi họ không bị ảnh hưởng nhiều từ chi phí nguyên vật liệu. 

- Với những diễn biến gần đây đang cho thấy Trung Quốc có dấu hiệu đang nới lỏng và sẽ sớm mở cửa, điều này có thể sẽ giúp đảm bảo nguồn cung nguyên vật liệu khi Trung Quốc là nhà xuất khẩu nguyên vật liệu may mặc lớn nhất của Việt Nam. Tuy nhiên với những diễn biến này thì giá bông cũng sẽ tăng lên khi nhu cầu về bông quay trở lại nhiều hơn khi Trung Quốc cũng là nơi tiêu thụ bông lớn nhất trên thế giới. 

Ảnh hưởng mạnh từ biến động trong tỷ giá

Các doanh nghiệp dệt may Việt Nam chủ yếu đều nhập khẩu nguyên vật liệu từ nước ngoài và xuất khẩu hàng may mặc. Trong bối cảnh tỷ giá tăng cao và biến động mạnh như hiện nay, lãi lỗ từ tỷ giá nhìn chung là biến động tùy vào cơ cấu xuất nhập khẩu của từng doanh nghiệp cũng như tỷ lệ nợ vay nước ngoài. 

Các cổ phiếu nổi bật trong ngành

CTCP Dệt may Đầu tư Thương mại Thành Công (TCM)

- Doanh thu tháng 10/2022 đến từ 3 mảng chính trong đó sản phẩm may chiếm 76%, vải chiếm 15% và sợi chiếm 7% tổng doanh thu. 

- TCM xuất khẩu hàng dệt may đi nhiều nước lớn trên thế giới. Xuất khẩu tháng 10 sang Châu Á chiếm tỷ trọng cao nhất 57% trong đó Hàn Quốc chiếm 24.28%, Nhật chiếm 18.19%. Tiếp đến là Châu Mỹ chiếm 40% trong đó Mỹ chiếm 35.32% và cuối cùng là Châu Âu chiếm 3%. Mặc dù tình hình xuất khẩu trong những tháng gần đây bị ảnh hưởng chung của thị trường thế giới đặc biệt là thị trường Mỹ và Châu Âu, nhưng nhờ vào sự đa dạng hóa thị trường xuất khẩu và chủ động được nguồn nguyên liệu đầu vào (TCM tự chủ được 80% nguồn nguyên liệu sản xuất) đã giúp TCM bị ảnh hưởng nhẹ hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành khác. 

- Ngoài ra, vào tháng 4/2022 nhà máy Vĩnh Long giai đoạn 2 với tổng công suất 9 triệu sản phẩm/năm đã bắt đầu đưa vào hoạt động 5/29 chuyền may đầu tiên. Tuy nhiên do thiếu hụt đơn hàng nên đến tháng 10/2022 TCM mới vận hành được 9/29 chuyền may và dự kiến sẽ tiếp tục duy trì đến cuối năm.

- Bên cạnh đó là mảng bất động sản của TCM vẫn chưa đi vào đầu tư xây dựng khi vẫn chưa xin được giấy phép xây dựng TC1. Do đó sẽ cần thêm thời gian, theo ban lãnh đạo dự kiến đến Q1/2023 sẽ đi vào triển khai, dự kiến công ty sẽ đi vay 60-70% trên tổng nguồn vốn để hỗ trợ cho dự án. 

CTCP Đầu tư và Thương mại TNG (TNG)

Doanh thu tiêu thụ của TNG đang trong xu hướng giảm khi đạt đỉnh vào hồi tháng 7/2022. Nguyên nhân là do các đơn hàng của công ty đang ngày càng ít đi. Được biết là cơ cấu doanh thu của TNG có đến 97% là xuất khẩu và chỉ 3% và nội địa, trong các thị trường xuất khẩu thì Mỹ và Châu Âu chiếm đến hơn 80% tổng cơ cấu xuất khẩu của doanh nghiệp, do đó TNG đã chịu ảnh hưởng rất lớn từ lạm phát và suy thoái tại các quốc gia này khiến doanh thu bị sụt giảm mạnh và trong thời gian tới cũng vẫn sẽ gặp khó khăn lớn. 

Bên cạnh đó, mảng Khu công nghiệp với khu công nghiệp Sơn Cẩm 1 sẽ được sử dụng để di chuyển 2 nhà máy là Việt Đức và Việt Thái. Một nửa còn lại sẽ được chuyển nhượng với mức giá cạnh tranh hơn so với các khu công nghiệp lân cận như VSIP là khoảng 3-3.5 USD/m2/tháng. Hiện nay, TNG đã ký ghi nhớ đặt cọc trước cho khoảng 6ha, dự kiến lô đất này sẽ được bán đứt trong năm nay và thu về 138 tỷ với lợi nhuận khoảng 25 tỷ đồng. 

Ngoài ra TNG cũng đang nghiên cứu để mở rộng chuỗi giá trị sang các đơn hàng ODM, với biên lợi nhuận cao hơn 3-4 lần so với FOB (hiện tại 80% đơn hàng của TNG là FOB). Hiện nay công ty đang thử nghiệm và nếu thành công, TNG sẽ tăng tỷ trọng của ODM trong tương lai và biên lợi nhuận sẽ được cải thiện đáng kể. 

CTCP Sợi Thế Kỷ (STK)

Kết quả kinh doanh của công ty trong Q3/2022 ghi nhận mức doanh thu thuần đạt 515 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ 2021 và giảm nhẹ so với Q2/2022. Tuy nhiên lợi nhuận giảm tương đối so với cùng kỳ và quý trước đó, biên lợi nhuận cũng ghi nhận sự sụt giảm. Nguyên nhân là do hàng tồn kho cao của các khách hàng trong chuỗi giá trị nên lượng đơn hàng giảm. Ban lãnh đạo dự kiến nhu cầu về sợi nguyên sinh vẫn sẽ yếu, trong khi nhu cầu về sợi tái chế sẽ ổn định hơn trong Q4/2022 (đây là sản phẩm chủ lực của STK). 

Ngoài ra, hiện tại STK có 2 nhà máy đặt tại Củ Chi (TP.HCM) và Tràng Bảng (Tây Ninh) với tổng công suất thiết kế là 63,300 tấn sợi/năm, những nhà máy này có hệ thống máy móc sản xuất được cả sợi nguyên sinh và sợi tái chế. 

Công ty đang triển khai xây dựng nhà máy sợi tổng hợp Unitex. Dự án này có thể mở rộng năng lực sản xuất của STK thêm 60% công suất khi đi vào hoạt động, dự kiến sẽ được đưa vào hoạt động trong cuối năm 2023. 

 

=> Xem thêm: Chứng khoán hôm nay | Thị trường bao trùm trong sắc đỏ - Tâm lý bi quan trước nghỉ tết