Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận – Mã chứng khoán: PNJ là thương hiệu hàng đầu tại Việt Nam trong lĩnh vực chế tác và bán lẻ trang sức bằng vàng, bạc, đá quý. Sản phẩm PNJ ngày càng được các nước tại thị trường Châu Á và Châu Âu ưa chuộng. Cùng xem báo cáo tài chính PNJ quý 4 năm 2022 trong bài viết dưới đây và những đánh giá của Take Profit về triển vọng năm 2023.

Kết quả kinh doanh PNJ Q4/2022

  • Doanh thu PNJ trong Q4/2022 đạt 8.302 tỷ đồng tăng 12,7% so với Q3/2022 và tăng 17% so với cùng kỳ. Mức tăng trưởng dương nhờ nhu cầu trang sức ổn định giai đoạn cuối năm vào dịp Giáng sinh và Tết. Doanh thu bán lẻ vẫn khả quan tăng 23,4% so với cùng kỳ năm trước chiếm hơn 60% cơ cấu tổng doanh thu, trong kỳ PNJ mở mới 12 cửa hàng vàng và nâng cấp 12 cửa hàng cũ. Doanh thu vàng miếng tăng 11,7% so với cùng kỳ trong khi doanh thu sỉ tăng nhẹ ở mức 4,1% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm, doanh thu tất cả các dòng đều tăng trưởng mạnh: doanh thu bán lẻ tăng trưởng 79,7%, doanh thu sỉ tăng trưởng 56,1% và doanh thu vàng miếng tăng trưởng 74,6%.
  • Lợi nhuận gộp Q4/2022 tăng 16,9% so với cùng kỳ năm trước đạt 1.469 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức ổn định đạt 17,7% trong Q4/2022.
  • Lợi nhuận ròng Q4/2022 đạt 466 tỷ đồng, tăng nhẹ 2% so với cùng kỳ năm trước, chúng tôi phỏng đoán rằng là do chi phí bán hàng tăng từ việc tổ chức các chương trình tiếp thị bán hàng.
  • So với các doanh nghiệp khác trong ngành bán lẻ như MWG, DGW thì PNJ vẫn đang có KQKD tích cực hơn, theo chúng tôi nhận định đối tượng khách hàng chính  của PNJ là phân khúc trung và thượng lưu - nhóm đối tượng chịu sức nóng từ lạm phát và câu chuyện giảm thu nhập sau cùng, do đó lợi nhuận suy giảm diễn ra chậm hơn trong bối cảnh lo ngại về suy thoái kinh tế.

 

=> Xem thêm: Báo cáo tài chính MWG quý 4 năm 2022 - Vượt qua bão tố

Bảng cân đối kế toán của PNJ Q4/2022

  • Tổng tài sản Q4/2022 tăng nhẹ do lượng hàng tồn kho tăng đáng kể, tăng 13% so với Q3/2022 và tăng 21% so với cùng kỳ năm trước. Chúng tôi đánh giá đây có thể là tín hiệu kém lạc quan, cần chú ý trong thời gian tới.
  • Tổng nguồn vốn Q4/2022 tăng do PNJ bổ sung nguồn vốn lưu động trong ngắn hạn, công ty không có nợ vay dài hạn.
  • Về cơ bản, cơ cấu tài chính của PNJ khá lành mạnh, đòn bẩy tài chính an toàn.

 

=> Đăng ký khóa học phân tích cơ bản Let Profit Run - làm chủ các cơ hội đầu tư, thấu hiểu doanh nghiệp, biến thông tin thành lợi nhuận: https://takeprofit.vn/khoa-hoc/let-profit-run?source=web

Triển vọng của PNJ năm 2023

Ngành bán lẻ dự báo sẽ gặp khó trong năm 2023 do chịu ảnh hưởng bởi yếu tố vĩ mô kém tích cực. Lạm phát tăng sẽ gây ảnh hưởng đến sức tiêu dùng của người dân, việc tích trữ hàng tồn kho sẽ tạo áp lực về chi phí lãi vay trong môi trường lãi suất cao hiện nay.

Chúng tôi đánh giá, tốc độ tăng trưởng trong năm 2023 của PNJ sẽ chậm lại do: 1) mức nền cao trong năm 2022 và 2) nhu cầu tiêu dùng đối với mặt hàng xa xỉ suy giảm do lo ngại về suy thoái kinh tế.

Đánh giá cổ phiếu PNJ

Giá cổ phiếu PNJ hiện tại đang ở mức định giá hợp lý, tiềm năng và biên tăng giá thấp nên không có cơ hội trading trong ngắn hạn.

 

=> Xem thêm: Chuẩn bị trước cho những cú điều chỉnh? Quản trị giá vốn - Lựa chọn thời điểm mua tốt nhất